存储芯片公司业绩亮眼行业高景气仍将持续

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

芯片也“缺货”！一场由AI引发的存储狂飙正在上演
全球存储芯片龙头美光的股价在一年内飙涨了160%，这只是一个序幕，随着各大存储芯片公司业绩接连刷新纪录，整个产业链正在经历一场前所未有的牛市。

新年伊始，全球知名的存储模组厂商威刚公布了一份让市场震惊的业绩报告：1月份营收同比增长近两倍，环比提升超过44%，连续第二个月刷新单月营收历史纪录。

在其营收中，仅DRAM内存业务一项，就较去年同期猛增296.34% 。

当人工智能不再是科幻电影里的概念，而是真切地驱动着一场全球性的半导体变革时，存储芯片市场正在经历一场由AI引爆的“超级周期”。

01 景气巅峰
当前存储芯片市场的火热程度有目共睹。2025年12月，全球存储芯片巨头美光科技发布的财报成为了行业的风向标。

美光在截至11月的2026财年第一财季中，实现营收136.4亿美元，同比增长57%，净利润高达54.8亿美元，同比暴增169.1% 。

更让市场兴奋的是它对未来的预期。美光对第二财季的营收指引高达183亿至191亿美元，远超分析师平均预期的144亿美元。

其业绩最亮眼的部分来自云存储业务，该业务销售额同比翻倍，达到52.8亿美元，成为公司最大的营收来源。

这种增长并非个例。另一家存储巨头SK海力士在2025年全年营收达到97.147万亿韩元（约合人民币数千亿元），同比增长近50%，营业利润翻倍增长。

02 需求引擎
AI数据中心的需求如火山喷发般释放，已成为存储芯片市场最强劲的增长引擎。美光首席执行官Sanjay Mehrotra在财报电话会议上直言，人工智能数据中心容量的增长正显著推高对高性能、大容量内存和存储的需求。

技术层面的变革同样深刻。AI推理正在驱动存储架构向 “HBM+DRAM+NAND” 三级金字塔结构演进。

这种技术路径被概括为 “以大容量廉价存储换取算力效率” ，它通过增加存储容量，来减轻昂贵的高带宽内存（HBM）的压力，从而降低AI运算的整体成本。

从行业层面看，数据中心正在取代移动端，成为存储芯片最大的单一市场。据预测，2026年服务器所需的DRAM占比将突破50% 。

数据中心所需存储芯片的市场增速远超传统终端，预计在2023至2030年间，数据中心DRAM与NAND的年复合增长率将分别达到28.3% 和32.6% 。

03 供给瓶颈
与飙升的需求形成鲜明对比的，是供给端的严重滞后。为应对市场需求，三大存储芯片原厂（三星、SK海力士、美光）已宣布大幅增加2026年的资本开支。

但这些新增投资主要集中在技术要求极高的HBM和先进制程DRAM上，导致常规存储芯片的产能受到挤压。生产1GB HBM芯片所消耗的晶圆产能，是生产DDR5内存的三倍之多。

新建产能从投资到实际产出需要漫长的周期。据威刚董事长陈立白分析，新增产能最快也要到2027年下半年才能看到实际产出。

这种供需错配预计将导致存储芯片紧缺的趋势延续至2027年，使全球存储产业链在相当长一段时间内保持“卖方市场”格局。

04 价格狂飙
供需失衡最直接的体现就是价格暴涨。据研究机构TrendForce的数据，2026年第一季度，DRAM与NAND Flash的合约价环比涨幅预计将分别高达90%-95% 和55%-60% 。

这样的涨幅堪称惊人。回顾2025年，DDR4内存的价格涨幅已高达1800% ，而DDR5和NAND闪存的涨幅也分别达到500% 和300% 。

价格传导效应正在显现。随着产能瓶颈向消费电子领域蔓延，从服务器到个人电脑、智能手机，几乎全品类的存储芯片价格都有望面临普涨。

花旗与摩根士丹利预测，2026年全年，DRAM和NAND的均价将分别上涨88% 和74% 。

05 产业链共振
存储芯片行业的景气度已经传导至整个产业链。中下游厂商凭借战略库存优势，在涨价潮中实现了盈利能力的大幅修复。

以国内公司为例，佰维存储预计2025年净利润同比增加427%-520% ；江波龙预计净利润同比增长151%-211% ；德明利预计净利润同比增长85%-128% 。

随着原厂产能持续向高端产品倾斜，通用存储产品的供应缺口正在进一步扩大，这为中下游厂商创造了更大的盈利空间。

市场预测，2026年DRAM与NAND闪存的总产值将达到5516亿美元，同比增长134%，到2027年将再创新高，达到8427亿美元。

06 超级周期
当前存储芯片市场的繁荣，被许多分析师称为不同于以往的“超级周期”。与历史上由消费电子驱动的周期不同，本轮行情呈现出明显的 “AI导向”特征。

这种特征体现在几个方面：供需错配程度更深、价格弹性更大、持续时间可能更长。产业分析认为，本轮由AI驱动的存储上行周期可能持续12-14个季度，贯穿至2027年底。

供应商的议价能力也已达到历史最高水平。云服务提供商为满足AI基础设施建设的需求，对价格的敏感度相对较低，采购量却呈指数级增长。

这为存储芯片创造了长期稳定的高价位运行环境。行业共识是，在可预见的未来，存储芯片行业的高景气度将持续保持。

存储芯片行业正站在前所未有的风口之上。从全球原厂到中国产业链公司，几乎所有参与者都在财报中刷新着自己的纪录。

美光科技退出零售存储业务，专注于AI时代的先进芯片竞争；中国厂商从“跟跑”向“并跑”跨越，正迎来历史性的发展窗口。

在这场由人工智能掀起的存储狂潮中，芯片短缺已不再是临时现象，而是重塑整个半导体产业格局的长期变量。随着各大厂商2026年的产能已被销售一空，这场由AI驱动的“存储饥渴”才刚刚开始。

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